开源证券近日发布汽车行业周报：本周沪深300指数跌幅0.59%，其中汽车板块涨幅1.49%，涨跌幅位居A股一级行业第5位。本周乘用车Ⅱ指数跌幅1.20%，吉利汽车、蔚来-SW领涨。商用车指数跌幅0.99%，金龙汽车、海伦哲领涨。汽车零部件Ⅱ指数涨幅3.63%，恒勃股份、福赛科技领涨。

　　以下为研究报告摘要：

　　行业重点新闻

　　（1）2025全年国内汽车销量/交付榜：比亚迪460万辆蝉联第一，零跑夺新势力销冠。2025年12月国内汽车销量/交付榜：比亚迪依旧登顶、鸿蒙智行接近9万、小米首破5万；（2）特斯拉2025年交付数据出炉：全年近164万辆，Q4交付超41.8万辆；（3）蔚来滇藏换电路线贯通（超2700公里），2026年目标建1000座五代换电站（兼容三品牌），2025年交付创新高；（4）比亚迪2025年首超特斯拉，成全球最大纯电厂商；（5）奇瑞2025年出口创多项纪录，连续23年蝉联中国乘用车出口第一；（6）锂电产业全线涨价：动力电池紧缺缓解，储能电池仍稀缺；（7）2026年汽车“以旧换新”国补调整为按车价比例补贴，最高不超过2万元；（8）宝马中国大范围调价：最高降30.1万，回应称此举非“价格战”；（9）机器人企业掀A股IPO热潮，机构预判2026年迎量产关键期；（10）海尔旗下新时达发布行业首款工规级具身智能机器人，年产能10000台；（11）宇树科技与京东联合开首家线下机器人体验店；（12）稚晖君团队发布全球首款可“打包”小尺寸人形机器人；（13）美的集团人形机器人“美拉”系列进入最终测试，2026年将进驻线下门店。

　　行情回顾

　　（1）本周沪深300指数跌幅0.59%，其中汽车板块涨幅1.49%，涨跌幅位居A股一级行业第5位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅1.20%，吉利汽车、蔚来-SW领涨。（3）本周商用车指数跌幅0.99%，金龙汽车、海伦哲领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅3.63%，恒勃股份、福赛科技领涨。其中电控系统涨跌幅-0.57%，科博达、保隆科技领涨；电机涨跌幅3.51%，征和工业、恒帅股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅7.87%，斯菱股份、蓝黛科技领涨；轴承涨跌幅15.56%，万向钱潮、襄阳轴承领涨；轻量化&结构件涨跌幅9.12%，恒勃股份、福赛科技领涨；直线传动部件涨跌幅7.55%，兆丰股份、北特科技领涨；传感器涨跌幅0.84%，日盈电子、凌云股份领涨；Tier1涨跌幅5.41%，多利科技、拓普集团领涨。

　　投资建议

　　（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。

　　（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份、中通客车。

　　风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。（开源证券 邓健全,赵悦媛,傅昌鑫,赵旭杨,徐剑峰,王镇涛）