日前，赛力斯发布2024年财报，凸显高端化战略成效。国盛证券、东吴证券、方正证券、平安证券等相继发布研报，持续看好赛力斯在高端新能源市场的领先地位，问界新车陆续上市开启强新车周期，公司营收端有望保持快速增长。
当前，问界凭借产品力与高端化战略，位居中国高端汽车市场第一梯队。从营收层面来看，得益于问界M7、M9 等车型热销，销量高增推动营业收入创新高。全年营收达到1451.76亿元，同比增长305.04%，归母净利润达59.46亿元。此外，新车问界M8、问界M9 2025款、问界M5 Ultra 陆续发布上市，且订单表现亮眼，也显示出问界强大的品牌力和竞争力。
与此同时，销量提升助推盈利能力迎来大幅改善。2024年赛力斯新能源汽车毛利率表现超预期，同比高增且逐季攀升至毛26.2%，较上一年增加16.29个百分点。分析认为，问界M9销量占比提升情况下助力毛利率环比实现大幅改善。
此外，技术创新也正持续构建品牌力的正向循环。2024年赛力斯技术研发投入70.5亿元，同比增长58.9%。高研发投入下公司实现多项技术突破，公司打造的赛力斯魔方技术平台，率先兼容超增、纯电、超混三种新能源动力形式。全新一代赛力斯超级增程技术可实现智能主动能量管理，每升油最高发电3.65度，整车的综合油耗降低15%，而且噪音感知降低90%。
赛力斯短短时间内迎来盈利，离不开高端化战略下品牌力、产品力的增长以及技术创新的持续驱动，也印证了其高端新能源战略的前瞻性。当前高端化战略已进入收获期，将进一步打开成长空间，未来增长动能强劲。
方正证券认为，锚定豪华高端品牌、出海+新车矩阵有望持续、港股IPO有望持续提高公司盈利质量。2025年新车周期开启，伴随问界M8和问界M9 2025款的订单增加，赛力斯将走出新品迭代前的阵痛期。
平安证券分析也指出，公司2025年的新车周期开启后，边际变化向好，M8上市后问界的销量规模以及盈利能力将进一步提升。（资料来源：赛力斯）
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